文丨BT财经 常倩倩
水滴筹在一场资本狂欢后大张旗鼓筹备上市，留下的是公益与生意纠缠在一起的质疑，负面缠身的信任危机。
3月10日，据IFR报道，水滴筹计划在3月进行一轮美国上市前的融资，融资规模约5亿美元。一位业内人士透露，考虑到到当前美国资本市场热度，以及保险科技和健康赛道受，预计其上市估值将超过百亿美金。
早在去年10月就有消息称，水滴公司将于2021年一季度赴美上市，且融资规模与此次消息一致，高盛、美银将担任联席主承销商。水滴方面对此回应称，不予置评。据分析，水滴此次赴美上市或许因为资金吃紧。
一直以来，水滴筹的用户以为该平台是公益平台，直到2019年，一则“水滴筹员工地推扫楼推销患者筹款”的消息充斥整个互联网，揭开了水滴筹背后的商业模式。
成立五年来，水滴如何将公益项目“玩成了”生意项目？
商业面纱被揭开
2016年，美团的联合创始人沈鹏出来创业，创办了水滴筹，旨在搭建一个可以帮助重病患者募捐平台，并且承诺不收取任何费用。用过水滴筹的用户大概都知道，虽然没有中间费用，但是善款的提现周期是30天。
这也意味着，筹款需要放在水滴筹平台停滞一个月之久，只要筹款规模足够大，30天可以给水滴公司创造很多的利润。例如，水滴平台共帮助患者筹集了10亿元的善款，但是这些善款提现周期是30天，按照风险较小的固定收益理财，1月4%的固定利息，30天水滴获取的利息约为333万元。
现在已经看清楚，水滴筹玩的是资金池留存的游戏。应该没有企业拿这些钱吃定期，只要用户数字有保证，资本运作的方式有很多种。因此，2015-2017年，和水滴筹一起成立的筹款平台有很多，比如轻松筹，八方筹、火柴众筹等等，但唯独存活下来的而且活得很好的只有水滴筹。一是因为水滴筹有钱可以“烧”，二是水滴筹披着“公益”的外衣被社会所认可，另外找到了切实可行的盈利模式。
作为美团的联合创始人，沈鹏不缺资本人脉，因此，水滴一成立就拉来了许多明星投资人，第一轮天使轮就收获了5000万元的投资额，投资的都是明星投资人，腾讯、美团、IDG、高榕资本等等；接着2019年水滴又从腾讯、IDG、高榕资本等获得5亿元B轮融资和10亿元C轮融资；2020年又获得2.3亿元D轮投资和腾讯等1.56亿美元投资，当时水滴公司的估值已高达20亿美元。
背靠众多明星投资人，水滴根本不差钱，因此别的平台为了经营对善款抽成，收取服务费，而水滴筹就不需要。前期“烧钱”把口碑做下来，获取流量，后期找到变现途径，实现盈利。
根据公开数据统计，水滴筹现在的用户数量已超过三亿人，截至2020年底，水滴保险商城用户覆盖全国超过97.6%的市县，超过71%的用户来自三线及三线以下城市，下沉市场出现保险消费升级趋势。
从创立之初到现在，帮助患者筹集的资金超过270亿元，即便是阿里巴巴的相互保，用户数也只有水滴筹的三分之一。
有了流量，接下来就是变现。水滴筹的变现方式并不是上述所说的吃定期或者复杂的资本运作，水滴的业务有两大板块：保险和医疗保障，通俗的说就是保险业务和广告。
水滴筹的界面有个商城的功能，在商城里有各类保险。其实，除了那些风险意识极高的人肯为自己买保险外，更多的人往往生病缺钱的时候才会想到为自己买一份保险。而水滴筹的用户大多是生病筹款及捐款的用户，此时的用户难免被各种疾病所影响产生焦虑，购买保险的意愿比较强，且这种效果比保险公司上门推销要高明的过多。因此，水滴筹很大一部分都是售卖健康险所赚的分成以及广告费。
数据统计显示，截至2020年底，通过水滴保险商城投保的小城镇及农村用户数量较2019年增长2倍，保费金额增长1倍。2019年水滴保险商城新单年化保费超60亿元，同比增长600%，单月新单年化保费最高8.5亿元，平台保障用户数达4000余万。
水滴公益之殇
水滴的保险业务增长虽然迅猛，但其仍然面临重大监管风险，其公益真实性也饱受各界质疑。
2019年11月30日，梨视频网站上发布的一段名为《卧底水滴筹：医院扫楼，筹款每单提成》的视频引发热议。这段视频揭露了水滴筹线下地推人员“扫楼式”的工作过程。
水滴筹内部员工对媒体曾表示，水滴筹筹款顾问工资的基本架构为底薪＋绩效＋服务奖金，无责底薪为3000元，每单最高提成是150元，只要完成70单，便能轻轻松松月入过万。不过，这份工作也实行了残酷的末尾淘汰制，每个月至少要完成35单，完不成就只能等着被淘汰。
另外，水滴筹在没有核实患者家庭财产情况下就审核通过等问题被频频曝光，有的贫困救助者比援助方还有钱。2019年4月，德云社的吴鹤臣患了脑出血，其家人发起了水滴筹，并在微博上求助传播。被扒出家里有房有车，发布微博所用手机还是当时最新发布的华为P30 Pro。
尽管恶评如潮，水滴筹还是做大做强。水滴筹的发展其实和别家公益众筹一样，饱受善款去向使用不明、筹款人填报虚假筹款信息，但相比之下官方组织在民众遇到困难的时候提供帮助，总体的办事流程和便捷度却是无法媲美水滴筹等大病救助平台。
对于普通民众来说，遇到无法承担的重大疾病时，这是一个比较有效的求助通道和方式，所以水滴筹能够一边被骂一边被更多的人使用。
水滴筹不只是被用户质疑，监管方也降下了达摩克里斯之剑。
近两年，随着水滴筹受到的增多，水滴的保险经纪业务多次因违规遭到监管通报和处罚。2020年12月18日，银保监会网站就曾发文通报批评水滴旗下的保险经纪平台保多多欺骗投保人的行为，该行为涉及保单超过154万笔，保费1.27亿元。
从一开始的公益初心到现在的无所不用其极的商业转化，再加上资本的持续推动，水滴的目标也越来越让人觉得就是为了奔上市而去的。
水滴筹越来越商业化的平台，加上越来越多的募款乱象，在这个时机上市真的是一个最好的时机吗？水滴筹的创始人沈鹏曾说：再管不好水滴筹愿意将其交给公益组织，现在在依然没有管好的情况下，水滴筹即将上市了。
以上市为目标的企业，最终往往会因为重商轻言而被市场淘汰，因为短浅的商业目光背后，消费的是太多人的善心，无法长期主义的特征也势必会损害投资人的利益。
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