顺利过会后，欣灵电气股份有限公司（以下简称“欣灵电气”）近日发布了其创业板上市招股意向书，10月18日初步询价，24日开启网上和网下申购，公司登陆A股上市在即。
欣灵电气前身是欣灵继电器厂，设立于1991年，公司主要从事低压电器产品的研发、生产和销售。公司拥有包括继电器、配电控制、电气传动与控制、仪器仪表、传感器、开关共六大类上万个品种规格的产品体系，主要用于工业控制，应用领域遍布机械制造、地产、家电、消防、电力、通信等行业。
下游市场扩容，行业前景向好
低压电器是电器设备和工业自动化领域等的基本组成元件，被广泛应用于生活、生产的各个方面。
随着居民收入持续增长，汽车、家用电器、工业控制等传统下游市场稳定增长；同时，新能源、人工智能、智能制造等新兴产业的快速发展，也为低压电器行业开辟了新的下游市场。根据中国电器工业协会通用低压电器分会发布的《2020年低压电器行业经济运行统计分析报告》，2020 年行业主营业务收入约为963亿元，同比增长10.3%，利润总额65亿元，同比增加6.4%。
事实上，在全球范围内，低压电器行业是一个充分竞争、市场化程度较高的行业，形成了实力较强的跨国公司与各国本土优势企业共存的竞争格局。从技术研发角度看，低压电器企业主要分为三类，第一类企业是行业中的技术引领者，该类企业掌握了低压电器行业最先进的技术，引领低压电器行业的发展方向；第二类企业是行业技术跟进者，具有较强的研发能力，能够及时跟进行业技术的发展；第三类企业是行业内的大部分产品同质化、以低价策略进行竞争的企业。
欣灵电气属于第二类，研发能力较强，通常在国际最新产品推出后2-5年内能够自主研制出性能指标相同的产品，并能够以更高性价比的方式推向市场。深耕低压电器行业逾三十载，目前欣灵电气已拥有“欣灵”、“欣大”、“雷顿”3大品牌，其中“欣灵”商标为中国驰名商标，在国内已树立起一定品牌优势。未来随着低压电器行业规模的持续增长以及国产替代趋势的加速推进，公司有望率先受益。
年入已破五亿，业绩高速增长
顺应行业发展和技术进步的趋势，欣灵电气组建了专业的研发团队，一方面依据产品特点，以微控制单元（MCU）为基础进行软件开发，实现产品结构优化，进而缩减原材料种类或用量、简化生产工艺、降低生产成本、提高生产效率；另一方面通过技术创新，为产品增加多种智能化功能，满足不同客户、不同使用环境下的智能化运行要求；此外，公司还持续搜集不同客户的需求，针对性地改进相关产品的功能结构，有效地提升产品性能，占据产品市场发展的先机。
截至2022年上半年，欣灵电气已拥有有效授权专利417项，其中发明专利14项，软件著作权88项。凭借过硬的研发能力、生产工艺和产品质量，目前公司已成功通过了行业内龙头企业严格的供应商筛选体系，与正泰集团、天正集团、西门子等众多业内知名企业建立了长期稳定的合作关系。数据上，2022年上半年全国签约经销商131家，公司经销网络逐步完善。
表现在业绩端，2019年至2021年，欣灵电气分别实现营业收入3.76 亿元、4.45 亿元、5.21 亿元，近两年营收年复合增长率达17.8%；归母净利润0.49 亿元、0.84 亿元、0.82 亿元，近两年的年复合增速30.13%。
据招股书介绍，2020年，欣灵电气重点直销客户在与公司建立起稳定的合作关系后，均在2020年大幅增加产品采购，同时，公司知名度的提升带动了其他直销客户销售收入的增加；另外，公司经销模式下的销售收入也有一定幅度的增长。到了2021年，国内疫情控制较好，国民经济快速复苏，而与国民经济密切相关的地产、电力、通信等领域也维持了较高的增幅，下游需求大幅增加，促进了公司收入持续走高。
项目提前建设，募资扩产增强核心竞争力
报告期内，欣灵电气多条产线，包括继电器、仪器仪表、传感器等，已满负荷运行，部分产线的产能利用率接近或超过100%。
为了解决产能瓶颈，本次IPO，欣灵电气拟公开发行2561.19万股股票，并将投入募集资金约3.92亿元，用于建设工业自动化控制电气元件智能制造工厂建设项目、电磁继电器、微动开关生产线建设项目和智能型配电电器生产线建设项目。
项目若能顺利投产，欣灵电气预计将新增年产552.01 万（件、套）低压电器产品、新增年
产1750万件电磁继电器和3132万件微动开关、新增年 225万件电涌保护器和41.8万件双电源自动转换开关等智能型低压电器产品。产能大幅提升，有望推动公司业绩预期向好。
值得一提的，欣灵电气募投项目已提前建设。2021年，公司即已购入地块用于募投项目厂房建设，截至2022年6月30日，该募投项目厂房暂估已完工进度款8130.56万元，项目预计于2022年年底完工。
未来，欣灵电气将结合行业发展趋势、下游客户及市场需求，对现有产品进行迭代升级，并不断提升核心技术产品的市场竞争力，加快新产品的产业布局。公司将通过募投项目的实施，不断加大研发投入，提高公司整体研发能力，提升品牌价值，增强公司的核心竞争力，实现产品定位由中低端向中高端的转变；由元器件生产向元器件生产与解决方案并重的转变，致力于成为国内一流的电器元件供应商和自动化解决方案集成商。
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